近兩周來,國內(nèi)各類C70600白銅棒鈦產(chǎn)品價格持續(xù)上漲,接連創(chuàng)下近年價格新高。尤其是海綿鈦價格在1個多月的時間里從5.4萬元/噸上漲至6.8萬元/噸,漲幅居各產(chǎn)品。鈦市場的火熱也引起業(yè)人人士的大討論:漲價的主要原因是什么?未來價格走勢如何?
自3月下旬至4月初,國內(nèi)鈦礦價格上漲150元——200元/噸,鈦白材料價格上漲近1000元/噸,鈦渣價格上漲700元——900元/噸,四氯化鈦價格上漲500元——800元/噸,海綿鈦價格上漲近1萬元/噸。有人說是上游原料漲價推動下游產(chǎn)品跟漲,有人說下游產(chǎn)品火爆帶動上游原料走俏,這個誰是因誰是果的問題似乎陷入先有雞還是先有蛋的死結(jié)中。若要真實(shí)地還原事情的原委,我們需要追溯到1年前,鈦產(chǎn)品價格剛剛走出低谷初次反彈的時候。
2016年3月,國內(nèi)鈦白材料企業(yè)集體提價,拉開了鈦市場回暖的序幕。在鈦白材料價格實(shí)現(xiàn)連續(xù)上調(diào)后,國內(nèi)鈦礦價格在4月份也開始走高。鈦白材料和鈦礦市場步入了每月至少提價一次的景氣區(qū)間。海綿鈦價格在2016年5月份后回升至4.5萬元/噸之上,5——10月間經(jīng)歷3次漲價升至5萬元/噸,至2016年底,海綿鈦價格大約在5.2萬元/噸,全年漲幅在8000元/噸左右(18%)。由此我們可以看出,整個鈦市場的漲價軌跡是由下游分支的鈦白材料產(chǎn)品發(fā)起,帶動原料價格上漲,進(jìn)而推動另一分支的海綿鈦價格上漲。在這一過程中,雖然鈦白材料及海綿鈦價格都在上漲,但其中確有本質(zhì)的不同。
2016年,鈦白材料行業(yè)由于出口激增(需求向上)、環(huán)保限產(chǎn)(供應(yīng)向下)等因素,漲價的源動力來自于需求支撐,全年漲幅高達(dá)63%。而海綿鈦價格上漲主要源于原料成本上升,而非需求面改善,而海綿鈦全年18%的漲幅,并不能*消化掉鈦礦原料156%的漲幅,可以說去年我國至少一半的海綿鈦企業(yè)是在虧損生產(chǎn)。從經(jīng)濟(jì)規(guī)律上來看,沒有一個企業(yè)或者行業(yè)可以在長期虧損的情況下持續(xù)運(yùn)行。2017年春節(jié)之后,海綿鈦價格進(jìn)入發(fā)力期,在不到兩個月的時間內(nèi)從5.4萬元/噸上升至6.8萬元/噸。那么問題來了,如此高的C70600b白銅棒漲幅是否依然是原料成本推動造成的?
四氯化鈦與鎂錠是生產(chǎn)海綿鈦的主要原料,從瑞道掌握的數(shù)據(jù)來看,春節(jié)前國內(nèi)四氯化鈦價格約為5200元/噸,目前幾近7000元/噸;春節(jié)前鎂錠價格約為13500元/噸,目前約15000元/噸。在其他條件不變的情況下,這兩種原料導(dǎo)致海綿鈦的成本上升了約9000元/噸;同期海綿鈦價格上漲了約1.4萬元/噸。考慮到春節(jié)前部分海綿鈦企業(yè)處于小幅虧損的狀態(tài),在當(dāng)前的價格下,海綿鈦企業(yè)只是進(jìn)入了小幅盈利的狀態(tài)。實(shí)際上,不僅僅是海綿鈦企業(yè),春節(jié)后鈦白材料市場雖然看似風(fēng)光,但除去少量自己擁有原料來源的企業(yè)外,大部分企業(yè)的利潤空間被鈦礦原料吞噬的所剩無幾。實(shí)際上,在2016年鈦礦價格翻番的基礎(chǔ)上,今年春節(jié)至今鈦礦價格增幅依然維持在34%的高位。除鈦礦企業(yè)實(shí)現(xiàn)大豐收外,多數(shù)下游企業(yè)只是扮演打工仔的角色。
雖然利潤被吞噬,但與鈦材生產(chǎn)企業(yè)相比,海綿鈦、鈦白材料企業(yè)依然稱得上奔入“小康”。由于下游需求沒有明顯改善,鈦材企業(yè)害怕貿(mào)然提價會導(dǎo)致客戶流失,只得獨(dú)自承擔(dān)絕大部分的成本上漲壓力。而這也使得鈦材企業(yè)在大行業(yè)“回暖”時受傷zui重。在當(dāng)前形勢下,要求海綿鈦企業(yè)降低價格已經(jīng)不現(xiàn)實(shí),唯有想辦法轉(zhuǎn)化成本壓力。但為何上游產(chǎn)品價格會有如此“不講理”的上漲呢。筆者認(rèn)為,這主要是階段性市場風(fēng)險如投機(jī)資本共同作用的結(jié)果。
其實(shí),筆者在3月份發(fā)現(xiàn),在國內(nèi)鈦礦供應(yīng)受限的情況下,國外礦山及貿(mào)易商有意控制供應(yīng)量,逐批提高鈦礦價格,以期獲得更高的收益。非洲某礦山本來爆出有5萬噸以上的現(xiàn)貨供應(yīng),但2周后簽單時將銷售量降至2萬噸,囤貨意圖明顯。在國外礦山隨意漲價的同時,部分游資也加入進(jìn)來。某國內(nèi)貿(mào)易商手握超過5萬噸鈦礦庫存,有限向市場出售。可以說,2013年后得到改善的原料供給問題再次暴露出來。供需階段性不平衡加上游資投機(jī)炒作,使得行業(yè)依然處于“亞健康”狀態(tài)。鈦白材料市場也存在同樣的問題,今年一季度國內(nèi)C70600b白銅棒需求及出口量均為出現(xiàn)明顯變化,但產(chǎn)品價格依然一路高歌猛進(jìn)。
從目前的趨勢來看,短期內(nèi)C70600b白銅棒鈦礦市場仍將處于高位運(yùn)行的狀態(tài)。持有大量庫存的中間商必然不會輕易降低產(chǎn)品價格。環(huán)保核查依然有可能造成部分地區(qū)原料供應(yīng)緊張。這一系列的因素堆積起來使得未來鈦產(chǎn)品價格難以保持穩(wěn)定。而投機(jī)資本也不會輕易錯過機(jī)會,而是千方百計的將不穩(wěn)定因素?zé)o限放大,造成供應(yīng)緊張的局面以從中獲利。如無法有效對抗國外資本和投機(jī)資本,那么本應(yīng)是春風(fēng)送暖的市場將變成炙熱灼人的酷暑。市場下行時企業(yè)虧損,市場上行利潤被投機(jī)資本所占據(jù),唯有業(yè)內(nèi)聯(lián)合建立預(yù)警機(jī)制,尋找有效對抗階段性風(fēng)險的途徑,降低短期波動對企業(yè)帶來的影響,才能保證行業(yè)健康發(fā)展